신태환은 인천 출신으로 인상(仁商)을 졸업한 후 1939년 도쿄대학(東京大學) 상과를 졸업했다. 일본에서 돌아 온 1939년에서 해방 후인 1948년까지 10년 간 연희대학교(延禧大學校) 상과 교수로 있으면서 동 대학 학장을 겸하기도 했다. 1949년 동국대학교로 자리를 옮겼다가 6·25 직후인 1953년에서 1957년 초까지 5년 간 미국 노스웨스턴대학교 초청으로 연구를 쌓았고, 1957년 서울대학교 법대교수로 돌아와서 학술원(學術院) 회원이 되기도 했으며, 같은 해 서울대학교 총장이 되기도 했다. 1959년에 동국대학교에서 경제학 박사 학위를 받았다. 경제학의 저서로 『동태(動態) 경제학의 범위와 성질』 과 『화폐적 균형의 개념』이 있다.
관직으로는 1964년 통일원 장관을 지낸 바 있었고, 1971년에는 아시아경제연구소장이라는 전문 직책을 맡기도 했다. 곧이어 경제기획원 장관의 중책을 맡기도 했다. 1972년도에는 모교인 인고(仁高)의 4대 동창회장직을 맡기도 했으며, 80년대 중반에 드디어 대한민국학술원 회장을 역임하기도 했다. 1993년 81세로 타계할 때까지 재경(在京) 인천인회의 회장을 맡았다.